"금통위원 다수는 연내 인하 기대 과하다고 지적"
전문가들 "경기침체 깊어져…연준·한은 인하 전망" 한국은행 금융통화위원회는 11일 만장일치로 기준금리를 3.50%로 동결했다. 2회 연속 동결이라 향후 더 이상 금리를 올리지 않을 거란 예측이 다수다.
하지만 이창용 한은 총재는 이날 "아직 금리인상이 끝난 건 아니다"라며 여지를 남겼다. 이 총재는 "금통위원 6명 중 5명이 기준금리 3.75% 가능성을 열어두는데 찬성했다"고 밝혔다.
그러면서 "물가상승률이 한은 중장기목표(연 2%)로 수렴한다는 확신이 들 때까지는 금리인하를 논의하는 건 좋지 않다"고 선을 그었다. 시장의 연내 금리인하 전망에 대해선 "금통위원 다수가 시장의 기대가 과하다고 지적했다"고 전했다.
물가상승률이 둔화 추세라고는 하나 아직 높은 수준이다. 러시아, 사우디아라비아 등 산유국들의 감산도 물가 불안 요소로 거론된다.
미국 연방준비제도(Fed)가 현 금리(4.75~5.0%)를 한 차례 더 올릴 가능성이 높아 한미 금리 역전폭이 1.75%포인트로 벌어질 수 있는 점도 리스크다. 한미 금리 역전폭이 과하게 커질 경우 원·달러 환율 급등과 해외자본 유출을 야기할 수 있다.
성태윤 연세대 경제학부 교수는 "물가가 여전히 높은 편이고 한미 금리 역전폭 확대도 부담스럽다"며 "한은이 추가 인상을 할 필요성이 있다"고 진단했다.
그럼에도 시장 전문가들은 한은 금리인상 사이클 종료와 올해 하반기 인하 시작을 예상한다.
주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "기준금리를 2회 연속 동결한 뒤 5월 금통위에서 다시 인상하면 시장에 큰 혼란을 줄 것"이라며 금리인상 사이클이 끝났음을 시사했다. 조영무 LG경제연구원 연구위원도 3.50%가 최종 기준금리가 될 것으로 내다봤다.
씨티와 노무라증권 등은 한은이 8월 금통위에서 금리를 내릴 것으로 예측했다. 박정우 노무라증권 이코노미스트는 "경기침체 장기화 가능성이 가시화하면서 7월부터 금리인하 필요성이 논의될 것"이라고 말했다.
시장의 기대는 경기침체가 점점 깊어지고 이를 막으려 연준이 움직일 거란 관측에 기인한다.
10일(현지시간) 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장에선 연준이 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 내릴 가능성을 높게 본다.
또 연말 기준금리가 4.25~4.50%란 전망은 36.4%를 차지했다. 4.50~4.75%일 거란 전망은 26.9%였다. 현 금리 보다 낮아질 것이라는 전망이 63.3%에 달했다.
반면 연준 점도표(dot plot·연준 위원들이 각자 금리 전망을 점으로 나타낸 표)대로 연말 기준금리가 5.00~5.25%일 거란 예상은 1.1%에 그쳤다. 시장은 연준이 하반기에 금리를 2, 3회 낮출 것으로 기대하는 것이다.
김영익 서강대 경제대학원 교수는 "2분기부터 미국을 비롯한 전세계가 경기침체에 빠질 것"이라고 내다봤다. 김 교수는 경기침체로 소비 부진도 심해져 산유국들의 감산에도 불구하고 국제유가가 별로 오르지 못할 것으로 분석했다.
이어 "연준이 더 이상 금리를 인상하지 않고 올해 4분기부터 금리인하를 시작할 것"이라고 강조했다.
독립 증권리서치사 더프레미어 강관우 대표는 "연준이 금리를 인하하거나 인하로 돌아서는 움직임이 잡히면 한은 역시 금리를 내릴 것"이라고 진단했다.
안예하 키움증권 선임연구원은 "물가 둔화 추세가 이어지는 가운데 고금리 여파로 경기침체가 깊어질 것"이라며 "4분기에 연준과 한은이 모두 금리를 내릴 것"이라고 말했다. 김 교수도 "한은이 4분기에 금리를 인하할 것"이라고 했다.
KPI뉴스 / 안재성 기자 seilen78@kpinews.kr
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